“掌门人”陈一松卸任，招银理财权益短板“困局”何解？_环球关注

正式任职董事长职位不到两年时间的陈一松离开了招银理财。而其“加盟”招银理财之时曾被市场寄予厚望，不过在陈一松掌舵招银理财期间，权益类产品仍旧是短板，公司管理的理财产品余额较上年末下降3.96%。

5月4日，据财新报道，招商银行内部发文宣布，陈一松卸任招银理财董事长职务，另有任用。

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将时间拉回2020年，彼时在中信信托“摸爬滚打”数十年的陈一松将更换“战场”，欲奔赴招银理财。时至2021年9月，陈一松担任招银理财董事长一职尘埃落定。

而市场也给予陈一松诸多期待，业内人士表示，作为信托业“老兵”的陈一松或许能够弥补银行系理财子公司在权益类产品方面的欠缺。

但事与愿违，从2021年9月陈一松任职资格获批以来，招银理财的权益类产品仍旧是短板。除此之外，2022年公司管理规模也小幅松动，管理的理财产品余额较上年末下降3.96%至2.67万亿元。

招银理财“一把手”陈一松卸任

任职不足两年，陈一松与招银理财或“分道扬镳”。

双方的关联还要从2021年9月讲起，彼时陈一松招银理财董事、董事长的任职资格获批。而陈一松先前则长期“扎根”在中信体系。

自1992年以来，陈一松先后在中信实业银行、中信证券以及建设银行就职。直至2006年，陈一松又回到“中信系统”，入职中信信托，历任公司副总经理、总经理、副董事长等职务。2014年，陈一松坐上中信信托“掌舵人”的宝座，担任董事长一职，到2020年末离开中信信托。

陈一松任职期间，中信信托一片“欣欣向荣”。2014-2019年，中信信托综合实力始终稳居行业“头把交椅”，信托资产规模从2014年的9021亿元增至2019年的1.57万亿元；净利润也从2014年的28亿元增至2019年的近36亿元。

在此背景下，陈一松入职招银理财也被业内寄予厚望。一边是信托业“老将”，一边是背靠“零售之王”招商银行的招银理财，两者可谓是强强联合。

业内人士在接受媒体采访时也表示，陈一松执掌招银理财或能够弥补银行体系之前人才欠缺却需要大力拓展的权益产品类、混合型组合投资产品类、固收+产品类的规模提升。

此外，陈一松显然是招银理财首次选择市场化出身的人才。在陈一松之前，招银理财董事长曾是招商银行的“老将”刘辉。

事实上，招银理财自2019年以来开业以来，高管均由"自家人"组成。

招银理财7位董事全部来自招商银行总行，除原董事长刘辉（招商银行行长助理兼资产管理部总经理）、总裁汪涛（招商银行原零售信贷部总经理）外，其余5人均为招商银行一级部门负责人，包括招商银行总行资产负债管理部总经理彭家文、风险管理部总经理朱江涛等。

招银理财的“短板”

作为职业经理人的陈一松似乎未能满足市场先前对其寄予的预期。

自陈一松董事长任职资格正式获批的2021年9月以来，招银理财既有欢乐又有忧愁。

2021年招银理财管理规模再度稳中向前。截至2021年末，招银理财管理的理财产品余额达2.78万亿元，较上年末增长13.47%。

但在2022年年末债市“大地震”的影响下，招银理财也未能幸免，管理规模小幅下降。截至2022年末，招银理财管理的理财产品余额较上年末下降3.96%至2.67万亿元。

招商银行行长王良在2022年度业绩发布会也坦言，2023年该行对招银理财的经营要求是“稳定规模，优化结构，提升能力”。

再看招银理财的产品线，权益类占比微乎其微，仍旧是固收“扛大旗”。据招银理财官网显示，截至2022年末，招银理财存续的理财产品合计为916只，其中存续的固收类产品为740只，占比高达95%；而存续的权益类产品有23只，混合类产品为110只。

从产品发行来看，权益类产品显然不及固收类。2021年权益类产品（包括混合类）共发行69只，而同期固收类产品发行数量高达456只；2022年也是如此，权益类产品共发行46只，而固收类发行产品数量高超330只。

不仅如此，招银理财部分权益类产品的业绩也并不如意。

像招银理财招卓泓瑞全明星精选日开一号在招银理财一众产品中业绩垫底。据该产品2022年年度报告显示，过去一年年化收益率为-19.35%。

从产品持仓中也可看出蛛丝马迹。前十大持仓均为权益类公募基金，其中的大多数公募基金的收益率均在2022年呈现不同程度的下跌，持仓占比排名第一的海富通改革驱动2022年跌幅就超20%，国富中小盘股票A2022年跌幅则超7%。

这并非个例，截至2022年年末，招卓沪港深精选周开一号过去一年年化收益率为-14.8%，招卓消费精选周开一号同期年化收益率则为-8.99%；即使2022年年初成立的招卓专精特新在过去6个月跌幅也超12%。

作为银行系“出身”，固收是其擅长项，但权益产品作为资管行业的“头牌”，招银理财势必要分一杯羹，这恰恰是包括招银理财以及其它理财子的短板。

理财子“一哥”

背靠大树好乘凉，在招商银行的鼎力相助下，招银理财不管是在规模还是业绩方面均名列前茅。

截至2022年末，招银理财管理规模达2.67万亿元，稳居业内首位，甚至比排名第二的兴银理财多了5800亿元，但较上年末下降3.96%。事实上，2021年招银理财的理财产品规模高达2.78万亿元，遥遥领先一众理财子公司。

规模之外，业绩同样表现不俗。2022年，理财子公司中净利润突破30亿元“大关”的包括招银理财、农银理财、兴银理财，其中招银理财以35.93亿元，拔得头筹。

不过，招银理财、农银理财、兴银理财三方之间的净利润差距较小。农银理财2021年净利润仅有17.21亿元，2022年净利润却猛增至35.23亿元，与招银理财仅有一步之遥。排名第三的兴银理财也是如此，2022年实现净利润为31.11亿元。

但放眼望去，招银理财仍是理财子公司的“佼佼者”。自成立以来业绩、规模的蒸蒸日上自然离不开招商银行的扶持。

据招行年报称，2020年公司同意给予招银理财同业授信额度400亿元，授信期限2年；直至2022年公司又同意给予招银理财同业授信额度450亿元，授信期限3年。

不仅如此，在招商银行的助力下，招银理财还在2021年末“牵手”摩根大通，意欲发力权益类产品。

彼时摩根大通执掌的摩根资产将出资26.67亿元认购招银理财10%的股权，增资完成后，招银理财的注册资本将由50亿元增加至55.55亿元，招商银行和摩根资产管理对招银理财的持股比例分别为90%和10%。直至去年5月，招银理财已完成增资扩股及工商登记变更。

无论是市场化招聘，还是出让股权引入资管巨头，招银理财是一心想要把权益产品做大，成为理财子行业的翘楚。

责任编辑 | 陈斌

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